这是最好的年代，这是最坏的年代。这是失望之冬，这是希望之春。
2008年是国际油价最具戏剧性的一年：上半年节节攀升创下新高，下半年迅速跌落至4年低点。大起大落的国际油价，让全球经济感受“玩的就是心跳”。2009年，国际油价将会走向何方？
牛熊转换的背后推手
1月2日，纽约市场原油期货价格首次突破每桶100美元大关。此后，油价继续攀升，7月11日，纽约市场原油期货价格创下每桶147.27美元的历史最高纪录。
创下新高的油价立刻掉头向下。9月份以来，国际原油期货价格一路下滑。尽管欧佩克宣布历史上最大幅度的减产，国际油价18日盘中还是一度跌破每桶36美元，创下四年半以来的最低。
与年中的历史最高纪录相比，油价在短短5个月内每桶下跌了100美元以上，如此短的时间内出现如此大的跌幅，实为历史罕见。
对于油价飙升暴跌的背后“推手”，供求关系变化固然重要，投机因素更是助推了油价大起大落的趋势。
投资银行、养老基金、对冲基金、以及其他各式各样的基金，他们成为过去五年推动大宗商品牛市的绝对主力。《后凯恩斯经济学》一书的作者托马斯·佩利今年8月撰文说：“一个重要的迹象是有文件证明的石油交易性质的变化，投机者（如金融机构和对冲基金）现在占交易的70％，而7年前只有37％。”
自2003年以来，中国石油需求占全球增长量的三分之一，中国作为全球第二大能源消费国也明显受到了全球经济危机影响，其石化产品需求下降。据统计，中国11月份石油表现需求同比下降约3.5％，为近三年来首次下滑。中国需求的下降也使得国际油价翻身难度加大。
恐慌之余，市场的多头资金逃离原油市场，空头资金涌入，原油市场成为空头狂欢的盛宴，油价由此掉头向下步入熊市。
低油价时代VS短期回调
日益黯淡的经济前景让分析机构纷纷下调未来石油需求和价格预期。美国能源部认为，2008、2009两年全球石油需求均会下降，这将是30年来首次出现连续两年下降的情况。国际能源机构（IEA）则将2009年国际油价预期从每桶110美元下调至80美元。相比之下，投资银行对未来油价的预期更悲观，美林集团已将对2009年国际油价的预期从每桶90美元大幅调低至50美元，甚至不排除油价有降到25美元的可能性。
IEA署长田中伸男认为，到2008年11月，油价调整已经过度。“2008年，在原油供不应求、价格上涨的阶段，投机因素进一步抬高了油价，而一旦供需基本面走向反方向，投机又让价格向下过度调整，这就是现在我们看到的状况。”他说。
然而从中长期来看，一旦世界经济摆脱困境步入复苏轨道，石油需求将快速反弹，而低油价导致的原油生产投资不足等问题可能再度引发供需矛盾，国际油价或将重回高位。
IEA不久前在对800个处于成熟期的油田进行调查后发现，由于缺乏投资，这些油田的产量以每年9％的速度递减。
俄罗斯副总理伊戈尔·谢钦也表示，如果国际油价持续下跌，俄罗斯石油公司可能减少在石油勘探和开采方面的投资，这将导致未来俄原油产量大幅下降。
欧佩克认为，目前影响油价的已远不只供求关系，太多的不确定因素正使原油市场充满变数。欧佩克主席哈利勒表示，欧佩克的目标是使国际油价稳定在每桶70美元至90美元之间。如果未来两年国际油价不能达到这个水平，原油市场就会由于生产投资不足而后期供应下降，其结果必然破坏市场供需平衡，使国际油价于2012年再度达到高位。
美元汇率回跌可能也将成为中长期推升油价的又一潜在因素。一旦经济开始复苏，全球恐慌情绪缓解，美元避险需求下降，美国政府庞大的财政赤字以及美联储实施的超低利率政策可能会把美元重新打入贬值通道。
IEA在其最新《世界能源展望》报告中预测，扣除通货膨胀因素并按2007年美元币值计算，2008至2015年原油平均价格可能在每桶100美元左右，到2030年油价可能会超过120美元。
被油价改变的经济格局
油价的起落，与全球经济密切相关。历史上，油价几次大幅飙升，都对全球经济产生了较为严重的冲击，甚至导致西方主要经济体陷入衰退境地。高油价严重增大了全球通货膨胀压力。对那些依赖石油进口、对高油价适应能力较弱、承受能力较差的发展中经济体而言，油价飙升更是雪上加霜。
下半年油价下跌缓解了全球的通胀压力，增大了各经济体中央银行的降息空间，使央行摆脱了在制定货币政策时要同时应对“经济下行风险”和“通胀上行风险”的两难境地。
国际油价下滑也为中国成品油价格改革提供了难得的时机。国务院日前决定，批准成品油价格和税费改革方案，自2009年1月1日起实施成品油税费改革，取消公路养路费等六项收费，逐步有序取消政府还贷二级公路收费，同时相应提高成品油消费税单位税额，在价内征收，即在征收时不提高成品油价格，实施完善后的成品油价格形成机制，并根据当前国际市场原油价格变化情况，降低成品油价格。
分析人士指出，国际油价上半年高企，无疑使中国推进能源定价改革颇感压力，而中国选择此时推出燃油税这一全球通用模式，标志着中国成品油价格市场化的时代不远了。就中国经济而言，这一信号将有助于提高全社会能源节约和环境保护的意识，减少对石油的依赖，实现经济转型。
对于油价飙升暴跌的背后“推手”，供求关系变化固然重要，投机因素更是助推了油价大起大落的趋势。
“一个重要的迹象是有文件证明的石油交易性质的变化，投机者（如金融机构和对冲基金）现在占交易的70％，而7年前只有37％。”
IEA在其最新《世界能源展望》报告中预测，扣除通货膨胀因素并按2007年美元币值计算，2008至2015年原油平均价格可能在每桶100美元左右，到2030年油价可能会超过120美元。
分析人士指出，国际油价上半年高企，无疑使中国推进能源定价改革颇感压力，而中国选择此时推出燃油税这一全球通用模式，标志着中国成品油价格市场化的时代不远了。”
去年诺贝尔经济学奖得主埃里克·马斯金（Eric Maskin）上周五在接受包括《第一财经日报》在内的媒体采访时认为,“零利率”时代即使来临也不会持久。
马斯金是在复旦大学美国研究中心完成题为《机制设计理论——如何实施社会目标》的演讲后接受媒体采访的。
上周五,日本央行“不得已”降息至0.1%,美联储则刚刚出乎意料地大举将利率下调至0~0.25%。对于“零利率”时代到来与否的争论,马斯金表示:“各大央行都把利率调至接近零确实很可能发生,我们所面临的是一场全球性经济衰退,世界各大央行朝着一个方向努力应该是件好事。”
“在这场危机中,政府和央行采取大幅降息等强有力的手段是正确的。”马斯金说,中国央行也在降低利率,鉴于全球性衰退的大环境,采取刺激需求的机制设计是必需的。刺激内需有很多种方法,如让民众手中拥有更多钱从而拉动消费、政府增加公共基础建设支出等。这些措施对抵抗衰退都是有效的。
马斯金承认,不断降低的利率会大大增加未来的通胀风险,不过近零的利率政策不可能持久,一旦经济好转,央行有责任收紧政策、上调利率水平。
对于市场热议的监管系统,马斯金指出:“从源头上防止金融危机的关键是实行一些对自由市场没有负面影响的监管措施。这场金融危机部分缘于房地产市场,银行把钱贷给'不合格’的借贷人。我认为最简单的监管措施之一,就是银行不能向没有偿还能力的人贷款,这本是常识性的措施,之前却是被人忽略且缺失的。”
马斯金表示,对于已经产生的不良贷款等,监管显得为时过晚,政府和央行现在能做的是尽快解决信贷市场干涸问题,让金融系统重新恢复功能,如政府为市场注入资金等。
“我不是个经济预言家,但几乎所有我的朋友都说,明年会是更艰难的一年。而新兴市场在这场危机中所受的伤害将大于发达国家,因为目前新兴市场国家的经济仍然很大程度上依赖于发达国家,尤其是出口贸易。”马斯金说。 |
包括支持台资企业融资、推动两岸双向投资、扩大采购台湾企业面板等
在第四届两岸经贸文化论坛闭幕式上，中共中央台办主任王毅就加强两岸合作、携手应对国际金融危机，宣布了大陆各有关部门为此制定的１０项政策措施。
１．支持大陆台资企业发展。大陆扶持中小企业的财税、信贷政策，同样适用于台资中小企业。支持台资企业参与大陆扩大内需的建设工程和项目。
２．加强台资企业融资服务。中国工商银行、中国银行近日分别决定，在今后２－３年内各自为大陆台资企业包括中小企业安排５００亿元人民币的融资。国家开发银行在原有专项融资支持台资企业３００亿元人民币的基础上，３年内再追加融资支持台资企业包括中小企业３００亿元人民币。
３．支持和帮助大陆台资企业转型升级。由两岸专业人士共同组成的台资企业转型升级服务团队于２２日正式启动。
４．鼓励和扶持台资企业自主创新。鼓励台资企业参与国家和地方相关科技计划。支持台资企业参与国家和区域创新体系建设，并享受有关加强、鼓励和扶持企业自主创新能力的政策。
５．推动两岸双向投资。发展和改革委员会和国务院台办近日出台《关于大陆企业赴台湾地区投资项目管理有关规定的通知》，支持有实力、信誉好的大陆企业，遵循市场经济规律，根据台湾方面的需要，参与台湾经济建设项目。
６．加强两岸产业合作。重点推动两岸在开发利用新能源、促进传统中药现代化、电子信息产业以及其他优势互补的产业合作，共同提高两岸产业在国际市场上的竞争力。
７．携手促进平板显示产业发展。大陆电子视像行业协会组织两岸相关企业，为此成立了工作组，大陆企业决定扩大采购台湾企业的面板，先期达成２０亿美元的采购意向。
８．拓展两岸农业合作平台。经有关部门批准，新增设立江苏南京江宁、广东汕头潮南、云南昆明石林台湾农民创业园。中国进出口银行将台湾农民创业园基础设施建设，纳入国家出口基地建设贷款支持范围。
９．扩大台湾鲜活农产品在大陆销售。推动两岸尽早就台湾鲜活农产品在大陆销售的通关和检验检疫合作进行协商，尽快作出安排。加快建立两岸检验检疫联系和通报机制，促进两岸农产品贸易健康发展。
１０．允许符合条件的台湾居民在大陆从事律师职业。 |
上证系列14只指数将批量问世 上证行业指数和上证180风格指数系列 明年1月9日发布
上海证券交易所和中证指数有限公司日前宣布,将于2009年1月9日正式发布上证行业指数和上证180风格指数系列。其中上证行业指数系列是由上证能源指数、上证原材料指数等10只指数构成,上证180风格指数系列则由上证180成长指数和上证180价值指数、上证180相对成长指数和上证180相对价值指数4只指数构成。上证行业指数系列和上证180风格指数系列的基日分别是2003年12月31日和2002年6月28日,基点同为1000点。
据介绍,上证行业指数系列是为了反映上海证券市场不同行业公司股票的整体表现,而上证180风格指数系列则从风格特征的角度进一步刻画了上证180指数,这14个指数的推出为投资者提供了更多的指数化产品投资标的和业绩基准。
按照已公布的指数方案,上证行业系列指数借鉴国际主流行业分类标准,并根据我国市场特点进行调整,将上海证券市场的全部A股公司股票分为10个行业,分别是能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、金融地产、信息技术、电信业务和公用事业。上证行业指数以流动性与规模作为主要选样指标,要求各行业指数的市值占比达到80%以上,对于股票数量较多的行业其样本股数量限制在30只到50只之间。
上证180风格指数的编制方法与沪深300风格指数基本相同,采用营业收入增长率、净利润增长率和内部增长率作为股票成长特征的衡量因子;以股息收益率（D/P）、每股净资产与价格比率(B/P)、每股净现金流与价格比率(CF/P)、每股收益与价格比率(E/P)作为股票价值特征的衡量因子,从上证180指数样本股中,挑选最具代表性的60只成长股票和60只价值股票,分别形成上证180成长指数和上证180价值指数。上证180相对成长和上证180相对价值指数则是由上证180指数全部样本股组成,样本股的市值按照一定的风格权重分配到相对成长与相对价值指数中。
为避免单只股票对指数产生太大影响,保证指数可投资性,上证行业指数和上证180风格指数对单个样本股分别设置了15％和10％的权重上限。
根据最新一期样本,除个别行业外,上证行业指数样本股数量在25只到50只之间,平均市值覆盖率超过80％,行业代表性良好,是ETF等指数产品良好的投资标的。上证180成长指数的平均营业收入增长率、净资产增长率和内部增长率分别是41.72％、68.76％和0.20％,较上证180指数的平均水平高出62.21％、68.23％和64.63％,上证180价值指数的风格因子D/P、E/P、B/P、CF/P也较上证180指数的平均水平高出70.77％、40.72％、32.49％和104.49％,指数的风格特征非常明显。
每日开盘必读
1、“国务院13条”促房地产市场健康发展
昨天国务院办公厅为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的决策部署，加大保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场健康发展，经国务院同意，发布了关于促进房地产市场健康发展的若干意见共13条。（沙：可见“救楼市”对“救经济”来说显得多么重要，今天房地产板块应做出正面反应。）
2、困难企业明年可缓缴社保费
人力资源社会保障部、财政部和税务总局日前联合发出通知，采取缓缴社会保险费等五大举措减轻企业负担，稳定就业局势。《通知》要求，困难企业可在一定期限内缓缴社会保险费。（沙：这对两市“困难企业”有一定利好影响。）
3、两岸携手应对金融危机10项措施出台
在第四届两岸经贸文化论坛闭幕式上，中共中央台办主任王毅就加强两岸合作、携手应对国际金融危机，宣布了大陆各有关部门为此制定的10项政策措施。（沙：这是实现大三通后两岸经贸往来的又一步大发展，对具有“涉台概念”的个股具有利好刺激。）
4、老鼠仓行为当事人范围将扩至非金融机构人员
十一届全国人大常委会第六次会议将于22日至27日举行。知情人士日前透露，将审议的刑法修正案（七）草案对利用职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开经营信息进行犯罪的行为，即“老鼠仓”行为作了修改与完善，将该行为的当事人范围扩大至非金融机构工作人员。（沙：往后只要涉及到“老鼠仓”行为，构成犯罪的，都要负刑事责任。）
5、上周五美股三大股指涨跌互见
美股上周五大多上扬，白宫决定向汽车制造商提供贷款，打消了投资者对于汽车产业崩溃将使美国经济进一步恶化的担忧。道指周五下跌0.3%，标准普尔500指数上涨0.3%，纳指涨0.8%。（沙：三大股指上周五涨跌都不大，基本走平。)
6、铁道部官员:中国将投5万亿再建4万公里铁路
大规模铁路投资正在成为国家内需启动政策的重心之一。铁道部计划司司长杨忠民透露，现在铁路批复的投资规模，加上明后两年待批120个铁路项目，投资规模接近5万亿。另，铁道部副部长陆东福称，国家明确提出了到2020年全国铁路营业里程达到12万公里以上的新目标。客运专线及城际铁路建设目标由1.2万公里调整为1.6万公里以上；规划建设新线由1.6万公里调整为4.1万公里；将煤运通道运输能力逐步提升到23亿吨以上。（沙：铁路基建板块最值得中线投资。）
7、4部委正式将外资非正常撤离追责上升国家高度
如果外资非正常撤离中国，中方将跨国追究并诉讼，坚决维护中方相关利益方的合法权益。前天，中国政府网公布了四部门联合印发的《外资非正常撤离中国相关利益方跨国追究与诉讼工作指引》。（沙：这从侧面告诉我们，最近确有外资从我国非正常撤离。在出现国际金融危机的背景下，这并不奇怪。）
8、12月解禁高峰来临，132亿股解禁市值1308亿元
2008年最后10天将迎来131.99亿股的解禁潮，占12月解禁股总量的51.97%，解禁总市值为1308.09亿元，占A股流通市值的2.6%。（沙：尽管一些解禁股在套现之前有可能拉升，但普通投资者最后还是回避这些解禁股，免做“解禁股埋单人”！其中海通证券、中国太保等解禁都在10亿股以上。特别要注意的是将于周四解禁的15.81亿小非的中国太保,多达216家的小非股东持股分散,绝大多数小非持有成本非常低,据了解,在15.81亿股解禁股中,有10亿股成本是在2.5元/股以下,因此太保可能面临较大抛售压力。）
9、国务院今日将向人大作应对金融危机报告
十一届全国人大常委会第六次会议今日举行，将历时6天。针对经济情况发生的变化，国务院将向全国人大常委会报告应对金融危机的情况。（沙：会议将审议关于积极采取措施应对国际金融危机确保我国国民经济平稳较快发展情况的报告、关于稳定物价情况的报告。）
老沙的感觉
1、上周在股市竟然在晃晃悠悠中连涨了5天，这是做空者万万没想到的，其实眼下的市场惜售的气氛渐浓，杀跌的动作甚少，寻求热点勇于做多的机构越来越多，这从每天都有涨停板而无跌停板便可得以证实；
2、在股市隆冬的季节，最近两三周却出现了“小阳春”，大多数个股都有了至少30%以上的涨幅，积极进取的投资者实际上在这数周内已经有了不菲的收益，而“冬季里的春天”很可能在年底、在本周发展到极致；
3、双休日基本上没重大消息，政策面突然显得较平静，这使得上周连续“净流入”的股市按自然状态运行；
4、没把握住遍地是黄金的机遇/唱空的尖叫多么让人恐惧/想拥有一份坚持真的很不容易/无数的人在最紧要的关头选择了放弃……
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国务院总理温家宝19日在会见来京述职的香港特区行政长官曾荫权时说，中央已决定在7个方面提出14条措施支持香港金融稳定和经济发展。
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中央将在7方面采取14条措施支持香港金融和经济
国务院总理温家宝19日上午在北京会见了来京述职的香港特别行政区行政长官曾荫权，并指出，中央已决定在七方面采取十四条措施支持香港金融稳定和经济发展。
温家宝表示，祖国永远是香港的坚强后盾，中央政府会竭尽全力支持特区政府和香港稳定经济，继续保持经济发展和繁荣。为此，中央政府经过郑重考虑，提出十四条具体措施，主要是：加强内地与香港的金融合作；加强涉港基础设施建设；推进香港与珠三角合作；采取有效措施缓解港资在内地的企业，特别是中小企业经营困难；扩大内地服务业对香港的开放；增加个人游的势头；全力保障对香港食品、水、电、天然气安全稳定的供应。
温家宝说，中央政府完全相信，在特区政府领导下，通过香港各界人士的共同努力，香港一定能够克服金融危机带来的困难，继续巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，保持经济的繁荣和发展。 |
汇金大手笔增持 银行股迎来曙光
"真金白银入市，威力果然不同凡响。"对于汇金增持银行股，广大股民皆备受鼓舞。相比央行大幅降息，汇金增持的消息对大盘的刺激效果显然更大。而银行股在沉寂多日后终于有所表现。
周一机构净买6亿元 基金博弈银行股
Topview显示，本周一机构资金累计成交101.99亿元，资金净流入6.82亿元。而机构持仓则进一步下滑至16.625％年内新低。
基金博弈银行股
基金资金一日游弋市场的行为已经持续了近一周，自上周五卖出6.86亿元后，周一又现7.1亿元资金回流。基金当天累计成交82.14亿元，较前一交易日再次下降。整体买入额为44.62亿元，净卖出额为37.52亿元。
当日参与交易的57家基金公司中，买入最多的基金会员11383，资金累计净流入4.63亿元。买入最多的股票为中信证券（600030），净买入了1.07亿元。其余买入的股票还有浦发银行（600000）（6023万元）、交通银行（601328）（4942万元）、大秦铁路（601006）（4764万元）、中海油服（601808）（3577万元）和招商银行（600036）（3299万元）等。
而卖出最多的基金会员11318，资金净流出了2.52亿元。主要卖出的股票有工商银行（601398）、南方航空（600029）、建设银行（601939）、陆家嘴（600663）和三一重工（600031）等。
自上周五起做空的保险资金，在周一继续做空，险资当日累计成交6.15亿元，资金净流出2.13亿元。当天买入最多的险资席位T279372，累计买入1639万元。而资金流出额最多的险资席位T280997，资金净流出了9880万元。
QFII营业部的交易则依旧存在分歧，不过整体交易额比前一交易日有所增加。其中除中金上海淮海中路营业部资金净流出1.82亿元外，申万上海新昌路营业部和瑞银证券瑞银自营营业部都在做多，其资金净流入分别为1.21亿元和1.14亿元。
机械板块最受宠
板块资金流向方面，机械板块排名第一，其当前机构持仓为33％，一日增仓0.5％，板块内个股资金主要流入中国南车（601766）、太原重工（600169）、广船国际（600685）。
板块增仓排名位列其后的是教育传媒板块和节能环保板块，当前机构持仓分别为6％和20％，一日增仓均为0.2％。板块中机构资金增仓明显的股票有出版传媒（601999）、时代出版（600551）、城投控股（600649）、国电电力（600795）。
安信证券：双降刺激一波强攻击
安信证券邓雨春表示，此利好一出场外观望主力资金将大规模入场，重点扫筹的范围是地产、钢铁、水泥、机械等板块，大盘将选择向上的方向，并形成一波比较强的上攻行情。
信达证券：对股市是个大利好
信达证券梁浩表示，此次降息幅度之大远远超过市场预计，因此，对市场将产生很大的正面影响；房地产板块首当其冲是重大受益；其次高速公路、钢铁、有色等。
国都证券 沪指有望上2100
国都证券张翔表示，昨日的降息将打破这种低迷状态，大盘将有较强的回升态势，近期股市处于利空真空期，利好频繁，在回调力度弱的情况出现这么大力度的消息，因此本轮反弹可能达到2100点。
金百灵投资 短期效应较大
金百灵投资的秦洪显得较为谨慎。他说，尽管央行这次魄力很大，但股市大小非问题尚未解决，因此，本次行情尽管将由于利好的持续跟进而推进，但高度有限。投资者还是应该谨慎，看一步走一步。
华泰证券 市场反应会相当强
华泰证券郭晓指出，昨日的盘面基本没有反应消息，预计今日地产板块领涨，整个市场也会受益,会给投资者带来更多的信心。
中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭称，中国在直到明年年底的时间内可能还会将基准利率进一步下调108个基点；此前中国央行宣布，自11月27日起将基准的1年期人民币存款利率和贷款利率各下调108个基点。
哈继铭称，虽然银行可能依然会对小型企业贷款保持谨慎，但政府有可能会通过贷款担保介入。哈继铭表示，大幅度减息或将为政府发行债券为本月早些时候公布的人民币4万亿元的财政刺激方案融资铺平道路。
隔夜美股(周三)先跌后升, 投资者对政府支持花旗集团以及有传通用汽车亦将获得援助的消息受到较大鼓舞,盖过了之前几家公司财测恶化的负面影响.道指上涨247点,收报8726点.而日本股市在今早开盘也明显受到美股向好的提振,再加上昨晚国内央行宣布大幅下调存款准备金及利率(利率降1.08% 存款准备金率降1%),相信对今日港股的走势会起到较大的刺激,不过,昨日盘面已经有提前表现,预计恒指的上升幅度会有减弱,上试万四点后或有回吐的可能.
今日两市股指大幅高开，沪市开盘报2012.69点，深市开盘报6923.37点，中小板指数开盘报2630.23点，集合竞价共成交43.1亿元。股指随即冲高有所回落，沪指上摸到2022.48点，成交量放大明显。个股出现普涨，下跌个股不足15家。
政策消息面上，较重要的有国务院常务会议确定六项政策措施解决企业困难；央行11年来最大幅度降息，一年期存贷款利率大降108基点；10月宏观经济预警指数继续回落，仍处于稳定区间；深交所要求投资者买股比例首达5%须暂停并公告；美股全线走高，道指连续第4天上涨，国际油价强势反弹等。
从开盘半小时情况来看，股指受央行大幅度降息刺激出现快速反弹。具体来看，降息对市场流动性构成利好，对于提升上市公司估值水平也将有积极作用，尽管市场对于降息早有预期，但此次降息幅度超出市场预期将对股指短期走势构成支撑。投资者操作上可寻相关受益品种择机关注。
权威人士日前透露，如果国务院常务会议近期能确定个税起征点的有关调整方案，这一项可能最早安排在12月份召开的十一届全国人大常委会第六次会议上进行审议。
在这次会议上，全国人大常委会将听取和审议《保险法》、《刑法》等18部法律修正、修订案或草案。对于目前社会上比较关注的个税起征点是否上调、如何上调的问题，该人士指出，虽然目前并没有将其提到12月会议的审议日程上，但不排除这一项在国务院常务会议通过后提交12月的全国人大常委会审议的可能。
有专家预计，在即将召开的中央经济工作会议上，个税问题可能成为讨论热点。此前有专家表示，此次个税起征点可能由现在的2000元提高到2500元。
潍坊昌乐居民冯某蒙对了潍坊股民孙某(化名)的股票资金账号和密码,多次买卖账户内的股票。26日,潍坊奎文区法院公开审理了此案。在庭审中,控辩双方对股票损失认定方法产生了分歧。
检察机关介绍,冯某为练习自己的炒股技能,在齐鲁证券潍坊新华路证券营业部,根据自己的股票资金账号类推他人号码、 输入密码“888888”,然后试验性地登录系统,自2006年8月起多次侵入潍坊股民孙某的账户,并对账户内的原有三只股票抛售,再用资金以低卖高买等方式购买股票,直到2008年3月14日在证券交易所被当场抓获。检察机关认为,根据价格认证部门认证,他已造成孙某损失近50万元,应被判以故意毁坏财物罪。
对此,冯某表示,股市是不断波动的,他当时卖出股票时,股票价值并没有降低,所以不存在太多的损失,检察机关认定的损失数额不正确。
冯某律师于文渊辩护说,检察机关根据冯某抛售账户内原有股票时这些股票的价格与他被捕时股票价格之间的差额计算出损失数额,没有法律依据。而应当参照最高法院审理盗窃案件的相关司法解释来计算,即以抛售股票当日证券交易所公布的该种股票成交的平均价格,减去抛售时该种股票的价格,算出差额计算损失。
我国刑法不以间接损失定罪量刑,冯某将账户里原有的三只股票抛售,这些股票以后因波动而产生的损失因不能确定而属于间接损失,不能计入损失数额。
于文渊解释说,虽然最高法院的计算方法是基于盗窃罪规定的,而本案公诉罪名是故意毁坏财物罪,但在没有其他有法律规定的计算方法的情况之下,应以有法律解释规定的方法计算损失。如果计算出没有损失或达不到罪名标的额,那么故意毁坏财物罪的罪名就不能成立。当然,可依据《治安管理处罚法》进行处罚,在刑事诉讼被驳回后孙某可提出民事赔偿请求。
检察机关认为,有合法资质的鉴定机关鉴定结论可作为定罪证据,冯某将孙某的三只股票全部抛出,又多次低卖高买,侵害了孙某的财产权。检察机关已对数额进行准确核对,近50万元的损失数额是合理的。
中午11点半左右,法庭宣布休庭,择日宣判。
美国银行、富国银行都在“资本忧患榜”上排名靠前
政府的出手相救将花旗从鬼门关前拉了回来,但美国银行业的隐患远未消除,下一个地雷随时可能引爆。布什总统已经发话,如果其他机构需要救助,政府将作出更多类似于救助花旗这样的决定。那么,谁又将最有可能成为第二个“花旗”呢？
作为按资产排名的美国第三大银行,美国银行（Bank of America）自身所拥有的庞大数量的抵押贷款类资产,已让其在这场自大萧条以来最严重的信贷危机中风雨飘摇。而在收购全美最大的独立抵押贷款商Countrywide Financial Corp和全球最大的零售经纪商美林之后,美国银行对住房贷款的风险敞口进一步增大。
目前,美国银行拥有超过2500亿美元的住房抵押贷款,尽管其已停止发放部分风险最大的抵押贷款,但坏账核销却一直有增无减。如果相关损失不能得到有效遏制,美国银行的一级资本充足率将很快拉响“警报”。
独立调研机构CreditSights预测说,在当前住宅和商业地产市场不景气度远超银行预期的情况下,美国银行的一级资本充足率很有可能降至7.15%。尽管监管当局认可的“资本良好”的最低标准为6%,但任何接近或低于7%的数字都将引发投资者恐慌。
“我认为还有更多的银行处境窘迫,它们正在渴望被救助,而从股价上看,美国银行很有可能成为紧接花旗的下一个。”投资管理公司Farr, Miller & Washington总裁Michael Farr说。
在美股周一大涨之前,美国银行股价仅11月一个月便狂泻52%,成为本月KBW银行股指数中仅次于花旗的第二大输家。
此外,在CreditSights的银行“资本忧患榜”上,最近刚将美联银行收归旗下的富国银行也排名靠前。根据CreditSights的预计,富国银行的一级资本充足率最坏情况下可能将低于7%,为6.98%。而在同样假设下,花旗在受到政府最新援助前,其一级资本充足率也达到了8.64%。
在收购美联银行后,富国银行也一并接收了前者超过2600亿美元的消费抵押贷款类资产,相关风险敞口也急剧放大。
不过,稍微能让富国银行和美国银行感到心定的是,它们在有形资产权益比这项重要的财务指标上要好于花旗不少,花旗该比值为42倍,而富国银行和美国银行分别只有10.3倍和11倍。
此外,在投资者信心上,两家银行也稍占优势。
诸多分析师表示,资本严重不足是目前美国银行系统的通病,相关数据显示,未来资本缺口可能超过1万亿美元。如果亏损居高不下,那么能拯救美国银行和富国银行们的投资者只有一个,即美国政府。
据中登公司公布的两市最新一周开户数显示，11月17至11月21日，沪深两市新开A股账户340894户，B股账户1289户。这是10月份以来A股新增开户数首次突破30万，而且是连续两周大幅增加。
数据还显示，新增开户数持续大幅回升的同时，投资者参与A股买卖的热情也出现明显回升。数据显示，上周两市参与交易的A股达1369.37万户，较上上周增加22.88%。